Los diferentes ecosistemas industriales está buscando optimizar su operación y funcionamiento sobre todo desde los servicios financieros. En particular, los sistemas y medios de pago evolucionan para ofrecer servicios transversales en todos los ecosistemas. Sin embargo, surgen múltiples cuestionamientos, retos y desafíos. ¿Cuáles son los casos de uso reales, verdaderos y duraderos? ¿Cómo están evolucionando los aspectos regulatorios? ¿Cuál es el nivel de madurez en el desarrollo y apropiación de la tecnología? ¿Cómo se están viendo impactadas las estrategias? ¿Qué estrategias de implementación han sido seleccionadas o ajustadas? ¿Cuáles son las oportunidades reales que traen las tecnologías emergentes?. Tal vez la inquietud más relevante, en particular, para los sistemas y medios de pago es: ¿Cómo es el camino de adopción de las monedas estables?
Ya superamos una década desde cuando en 2014 se introdujo en los mercados la primera moneda estable soportada por la tecnología blockchain. Muchos verán esto con algo de incredulidad y escepticismo. Y la razón es que solo hasta 2025 se evidenció una “verdadera” explosión en la creación y uso de varias monedas estables alrededor del mundo. Así las cosas, todos los ecosistemas retomaron con gran fuerza sus investigaciones y desarrollos en esta arena. Principalmente, las instituciones financieras – IF empezaron a trabajar para integrar los activos digitales en sus operaciones. Esto es, integrarlos a los productos, servicios y canales afectando y actualizan sus planes estratégicos. Así mismo, las IFs precisan robustecer los procesos de gestión de riesgos a la vez que las entidades regulatorias fortalecen sus marcos de referencia. Todo lo anterior, define la forma como se establece el camino de adopción de las monedas estables.
En este sentido se hace fundamental trabajar en todo el modelo de negocio y operación de la organización para adoptar las monedas estables. Por lo cual se debe trabajar integralmente en: 1) la gestión financiera. 2) los procesos operativos. 3) el servicio al cliente. 4) los servicios tecnológicos. 5) la gestión del conocimiento y del cambio. 6) la gestión de la cultura y el talento humano. Es preciso revisar el impacto transversal en todo el ecosistema ya que la IF es solo una pieza en todo el andamiaje. Recordemos que el ecosistema de pagos está compuesto por los actores, las tecnologías, los procesos y procedimientos, y las normas y regulaciones. Por lo tanto es posible tener un flujo se servicios, bienes y fondos entre los actores. Estos son algunos de sus actores y elementos clave:
- Cliente/Titular: Usuario que inicia la compra con un método de pago (tarjeta, móvil, efectivo).
- Comercio/Empresa: Vendedor de bienes o servicios que recibe el pago.
- Banco Emisor: Institución financiera que emite la tarjeta/cuenta del cliente y autoriza los fondos.
- Adquirente/Banco Adquirente: Entidad que gestiona la cuenta del comercio y procesa los fondos recibidos.
- Red de Pagos/Esquema de Tarjetas: Redes (Visa, Mastercard, Amex) que conectan al emisor y adquirente para autorizar transacciones.
- Pasarela de Pagos (Payment Gateway): Software seguro que conecta la tienda (física/virtual) con el procesador, cifrando datos sensibles.
- Procesador de Pagos: Entidad técnica que transmite los datos de la transacción entre la pasarela, la red y el banco.
Por otro lado, los ecosistemas de pago funcionan sobre los denominados “medios” de pago y “rieles” de pago. Hablemos primero de los rieles. Estos corresponden a la infraestructura tecnológica y normativa que permite que el dinero se mueva de una cuenta a otra. Los principales rieles son:
- Rieles de Tarjetas: Son los más conocidos a nivel comercial. Operan a través de redes globales como Visa y Mastercard, conectando al consumidor, al comercio y a los bancos.
- Rieles ACH (Cámara de Compensación Automatizada): Se utilizan para transferencias electrónicas por lotes, como el pago de nóminas o servicios públicos. Suelen ser más económicos pero más lentos que otros sistemas (tardan de 1 a 3 días hábiles).
- Rieles de Transferencia Cablegráfica (Wires): Diseñados para mover grandes sumas de dinero de forma rápida y segura, a menudo para transacciones internacionales a través de la red SWIFT.
- Rieles de Pagos en Tiempo Real (RTP / Instantáneos): Son la evolución más reciente y permiten que el dinero esté disponible en segundos, las 24 horas del día.
Ejemplos regionales: Pix en Brasil, Transfiya en Colombia, o el nuevo sistema Bre-B impulsado por el Banco de la República. - Rieles de Blockchain/Cripto: Utilizan tecnología de registro distribuido para mover activos digitales o monedas estables sin necesidad de intermediarios bancarios tradicionales.
Es este punto es preciso aclarar la diferencia entre medio de pago y riel de pago. El medio de pago es la interfaz que ve el usuario (ej. PayPal, Apple Pay, una tarjeta física). En otras palabras, es la herramienta que usa el usuario para realizar su operación o transacción (tarjeta, efectivo, QR). Por su parte, el riel de pago es la infraestructura técnica y financiera invisible por la que viaja el dinero (ACH, redes de tarjetas como VISA y MC). En resumen, el medio es el “vehículo“, el riel es la “autopista“. Lo sorprendente de las monedas estables es que pueden actuar como medio o riel al mismo tiempo. Así las cosas, las stablecoins son fascinantes porque actúan como un híbrido: pueden ser ambas cosas dependiendo de cómo se miren, lo que las hace disruptivas.
Cuando una moneda estable actúa como Riel de Pago (autopista digital) se ve su verdadero poder tecnológico. Las stablecoins corren sobre blockchains (como Ethereum, Solana o Polygon), que funcionan como una nueva infraestructura financiera global en línea que opera 7 x 24. Por lo tanto, algunas empresas usan stablecoins para mover dinero de un país a otro de forma barata y rápida. Lo anterior permite que el receptor reciba los recursos en su moneda local. En las stablecoins, el activo y la red están integrados, permitiendo que el dinero se mueva como un correo electrónico. Por otro lado, desde la perspectiva del usuario o del comercio, la stablecoin es el instrumento que eliges para pagar el cual representa el valor. El usuario decide usar, porejemplo, USDT o USDC en lugar de su fiat físico.
Entonces, desde el punto de vista de la usabilidad y utilidad las monedas estables tienen una gran oportunidad en todos los ecosistemas. No obstante, su adopción está influenciada por los marcos de referencia que usa la regulación en cada región. El tener múltiples acercamientos (USA, EUR, UK, etc.) las grandes instituciones financieras entran en una disyuntiva para determinar la forma como realizan sus inversiones y seleccionan sus proyectos. Los mercados reconocen que las monedas estables representan una prometedora oportunidad en los pagos internacionales (principal caso de uso). Es posible reducir la fricción en la experiencia, los tiempos de cumplimiento y los costos. Al mismo tiempo, se mejora la transparencia y la seguridad.
Por otra parte, es importante mencionar que la confianza y la interoperabilidad son clave en el éxito de la implementación de los ecosistemas que apropien el uso de las monedas estables. Bancos, Aseguradores, Fintechs y demás instituciones financieras están integrando sus modelos y fortaleciendo sus alianzas. Al igual que los proveedores de infraestructura y los grandes sistemas de pago como VISA y MC. En consecuencia, es fundamental que la regulación avance rápidamente soportando las necesidades de los mercados. Así mismo, la regulación deberá proveer reglas de juego que aseguren el intercambio de bienes, servicios y valores a través de la monedas estables. Por lo anterior, los reguladores están llamados a construir marcos de referencia robustos en el uso de los activos digitales.
Para finalizar, queremos mencionar que las monedas estables se han convertido en la base para que los ecosistemas desarrollen modelos colaborativos emergentes y disruptivos. Por lo tanto, las alianzas acelerarán la adopción de las monedas estables. A su vez, los ecosistemas evolucionarán en forma segura, dando cumplimiento a la regulación, mejorando la experiencia del usuario e incrementando los beneficios para todos los actores. Recordemos que son varios los casos de uso relevantes al implementar las monedas estables. Sin embargo, los de mayor potencia son: 1) los pagos internaciones. 2) la liquidez interbancaria global para múltiples regiones con mercados regulados en forma diferente. 3) reducción en el margen de cambio de divisa. 4) habilitar los cumplimientos FX en línea. 5) las empresas optimizan los procesos de importaciones y exportaciones y se reducen los costos.
En conclusión, el camino de adopción de las monedas estables se aclara cuando definimos, entre otros:
- El ecosistema donde nos vamos a mover (actores, recursos, clientes, regulación, aliados, proveedores)
- El caso de uso “clave” que vamos a desarrollar
- Seleccionar la moneda estable. Definir, si vamos a “emitir” nuestra propia moneda estable o usar una del mercado
- Listar y controlar los riesgos financieros, de procesos, operativos, de cumplimiento y regulación, tecnológicos, etc.
- Considerar las implicaciones de los riesgos de lavado de activos
- Discernir y esclarecer las implicaciones en licenciamiento para operar globalmente
- Encontrar los aliados y establecer las alianzas sobre todo en temas tecnológicos y de servicios
- Definir y tener claro el “apetito” de riesgo
- Establecer el retorno de la inversión y la forma como se alcanzará
- Integrar las expectativas de todos los interesados y los recursos en forma transversal dentro de la organización
En niik tenemos la firme intención y convicción de participar en la creación y el desarrollo de ecosistemas donde se adopten las monedas estables. Igualmente, reconocemos sus ventajas y queremos apoyar a nuestros clientes para establecer una estrategia clara en su camino de adopción. niik tiene experiencia y conocimiento en la implementación de proyectos de interoperabilidad desarrollando y evolucionando marcos de referencia y servicios tecnológicos a través de la Arquitectura Empresarial. Tenemos la capacidad para integrar los equipos financiero, comercial, de riesgos y cumplimiento, de tecnología y gestión para encontrar el camino expedito en la adopción de las monedas estables.
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Fuente: Navigating stablecoin adoption in financial services: Exploring regulatory frameworks, use cases, and implementation strategies. Finextra.
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